Tech Mahindra发布了低迷的第四季度

Tech Mahindra报告称，3月份季度业绩疲软，营收表现疲软，利润率较低。管理层乐观地表示，股价比2011财年的预期利润低12.8倍。然而，由于缺乏最近的货币逆风和6月季度薄弱的管理准则，我们将等待更多的下跌，然后在柜台购买买家。

关键积极因素

整体收入势头放缓，但关键通信(占总收入的41%)的纵向增长强劲。管理层预计该部门未来也将实现强劲增长。

数字业务增长41%，占2019财年收入的31%。本季度，数字收入环比增长4%，占总收入的34.1%。

BPO业务优势明显，同比增长33%，比上季度增长4%。

说到垂直业务，除了通信业务强劲之外，制造部门(企业内部)的增长也非常强劲，目前已经超过2019财年10亿美元的营收。

该交易的获胜势头强劲，该公司第四季度的套利交易价值4.08亿美元。2019财年总交易额增长33%。

该公司新增了两个价值5000万美元的客户，增加了四个价值2000万美元的客户。它的客户总数净增加了三家。

2019财年，公司利润率大幅提升(接近290个基点)，达到18.2%。由于交叉货币逆风，第四季度也下降了90个基点，至18.4%。

关键否定

2009财年第四季度，报告的货币收入为12.675亿美元，同比温和增长1.9%，连续增长0.5%。对于2019财年，收入为4.9975亿美元，显示报告和固定货币条款分别增长4.2%和5.8%。

持续萎缩的企业部门的疲软影响了收入。将医疗保健项目推迟到第20个财年，零售业的季节性疲软是收入误差的主要原因。

与企业部门强劲增长的早期迹象不同，管理层现在预计企业部门和通信部门在第20个财年的贡献几乎相似。

从地域来看，美国和欧洲的主要市场(占营收的近77%)出现下滑，而全球其他地区的市场增长良好。

减员率继续保持在21%的高位，还是公司历史频段的上限。然而，管理层重申，公司高绩效员工的离职率要低得多。

外观

对于Tech Mahindra来说，采用5G技术是一个很好的机会，它已经开始在美国等市场进行实验。由于子公司Comviva的季节性疲软，签证费用和薪资上涨，6月季度将表现疲软。该公司预计从第二季度开始逐步改善，并预计在20财年下半年加强。

管理层对未来持乐观态度，通信和企业垂直行业对高个位数收入增长的贡献并不难。虽然股票估值合理，但我们希望等待货币逆风(卢比兑美元升值)在短期内发挥作用，导致买家进一步走弱。